在“不靠谱”的“腾讯3亿美元加视频业务换取优酷20%的股权”传言吸引了人们注意时，腾讯已经默默拿下另一投资项目。

昨日，腾讯发布公告，以5亿美元（约合5300亿韩元）购买CJGames28%的股份。交易完成后，腾讯将成为CJGames的第三大股东，CJE&M高级顾问房俊爀和CJE&M将分别成为其第一和第二大股东，分别持有CJGames全面摊薄后35.88%和35.86%的股份。

今年的第一季度，“投资入股”成为腾讯的关键词。据不完全统计，仅2014年的第一季度，腾讯已经为“军备竞赛”花费超过10亿美元，涉及华南城、同程网、京东、乐居等多个领域的多家公司。这个数字已经接近腾讯2013年全年盈利人民币155.02亿元(25.43亿美元)的一半。

频繁出手也给腾讯带来了更多传言。不过，昨日记者从腾讯内部人士处获知，腾讯正在对自有视频业务加大投入，传言将其划予优酷的交易“不可能”。但此人士并未完全否定其他入股方式的可能性。对此，优酷土豆表示不予置评。

不过，借助微信建立了强大入口的腾讯，已经有了“联邦”的架子，未来，投资入股的可能性会更大。

入股CJGames意在海外市场

“CJGames是一家老牌的游戏公司，发行渠道遍布全球，非常强大。”游戏行业资深从业者“不喝可乐男”向本报记者分析称，腾讯游戏这项收购并不贵，对于其海外市场的发展很重要。

公开资料显示，CJE&M是韩国最大传媒集团，旗下业务覆盖电影、电视、音乐、演出、媒体、游戏等。在此次战略重组中，CJGames将会收购和合并CJE&M旗下的游戏发行部门Netmarble，以使游戏开发和发行发挥最大的协同效应，合并后的新公司暂名”CJNetmarble”。

最新财报显示，去年CJE&M的销售额达人民币98亿元，营业收益达3.3亿元，与前年相比，分别增长了23.1%和50.1%。这一业绩增长的最大功臣就是创造了高达134%增幅的游戏部门。特别是该公司旗下《全民砰砰砰》等手游销售额达28.4亿元人民币，营业收益达3.8亿元人民币。

而游戏一直是腾讯海外投资的重头戏。腾讯在2011年斥资16.79亿元人民币收购美国《英雄联盟》的开发商RiotGames，这个交易一度给腾讯带来了8.2亿元的净亏损，但现在，《英雄联盟》已经超过《魔兽世界》，成为目前全球最大的在线游戏，成为腾讯游戏中主要的“现金牛”之一。

去年夏天，腾讯曾以唯一产业投资者的身份，通过战略入股，拥有动视暴雪约6%的股份;更早之前，腾讯游戏已频繁引入海外占据各个细分市场排名前列的游戏，如射击类的《穿越火线》和《使命召唤online》、街机类的《DNF》、体育类的《FIFAonline》等。

“腾讯要的绝不是一个单款游戏。”一名业内人士表示，腾讯一直渴望与海外知名游戏开发商达成一种稳定的、持久的战略关系。而这种关系通常从某款游戏的合作开始确立信任关系，再待条件成熟后进行小额入股，如果再有可能，就逐步加大投资比例，并通过腾讯游戏的率先“出海”，打响整个腾讯品牌，为其他业务的海外输出提供品牌渠道便利。

昂贵的“军备竞赛”

2014年的第一季度，腾讯已经为这场围绕在BAT三巨头之间的“军备竞赛”花费超过10亿美元。

它的投资策略已经发生改变：通过入股而非绝对控股的方式进入某一领域，同时把自身投资周期长而又未明显见到效果的业务打包出售，在这一模式下，腾讯把搜狗、大众点评、京东等先后顺利“拿下”。也正因为此，外界对腾讯是否会将视频业务出售给例如优酷等竞争对手充满猜想。

其中一类是“嫁女模式”。3月初，腾讯入股京东终于敲定，腾讯用2.15亿美元的现金外加微信等移动流量资源以及QQ网购、拍拍网、易迅物流等资产，获得了京东15%的股权，并附带IPO后可行使5%的期权。

还有一类，腾讯并无太多自身资产可托付，但送上了“超级嫁妆”微信入口，并围绕O2O领域的投资和布局。例如，今年2月，腾讯宣布投资入股大众点评，持有其20%的股份，尽管双方并未公开投资金额，但外界预计在4亿美元左右;不久前，腾讯还宣布以1.8亿美元从易居购买15%的乐居股份。

此外，今年1月初，腾讯宣布以15亿港元（约1.93亿美元）入股华南城，占据后者9.9%股权;今年2月，腾讯、博裕、元禾三家机构参与投资在线旅游平台——同程网，总投资额为5亿元人民币。

有格局比有钱更加重要

腾讯总裁刘炽平不久前对本报记者表示，腾讯最关心的是在社交服务里建立人与商户、人与服务的关系;在整个O2O领域，腾讯看到的是大版图;“在O2O生态体系里，腾讯的投资态度是开放的，在有潜力的领域要和有能力的人合作;不一定要在腾讯内部做，未来会引入外部力量。

在早期，腾讯已经培育起庞大的用户池，并能够迅速地把QQ关系迁移到一个新的社交产品上，从而形成社交产品的竞争壁垒。微信由“沟通”衍生出的附加属性，也让腾讯有了无限种可能，例如借投资来丰富微信的应用场景，实际已经直指阿里腹地。

用腾讯科技中心前总监程苓峰的话说，腾讯仿佛忽然有了“联邦”的架子。“主舰周围有一群既独立自主又相互协调的副舰。”

他认为，微信让腾讯有了自信，面对移动互联网打开的局面，以及互联网对整体经济的进入，让马化腾更有格局以及紧迫感，而这几种力量叠加，就有了现在的结果。

而在这背后，中国互联网巨头之间的业务边界越来越模糊，竞争冲突性越来越强。在中国社科院信息化研究中心秘书长姜奇平看来，“腾讯通过依托平台、开放接口的‘微信嫁女’模式，在一些自己不擅长的领域结盟老二、老三对抗老大，对抗已接近肉搏。”