最新关注：该公司是中国最大的儿童在线娱乐目的地之一，也是中国儿童网络游戏的领先开发商

其中一个专注于6-14岁儿童的内容集成平台。公司自开始运营以来，已开发并正在运营9

虚拟世界:奥比岛(收入占) 2015 在线业务的 12.5%，下同)，奥拉星( 29.6%)，龙斗士( 5.2%)，奥雅之光( 5.2%)，奥奇传说( 45.8%)、奥奇战记、魔王快打、特战英雄、怪物手机，用户可通过平台注册多多个人账户，访问所有产品和服务，公司每周在虚拟世界上发布新的游戏、活动和新的故事。

2015 年，集团实现人民币收入 387.1 百万，同比减少 23.5%。其中，务收入人民币 344.700万，同比下降 30.6%的其他业务收入为人民币 42.4 百万，同比增长 332.4%主要是因为收购Bumps to Baby 收入。毛利人民币 236.6 百万，同比减少 32.0%。毛利率由 2014年的 68.7%下降至 61.1%，毛利率下降主要由用户从 PC 设备转移到移动端，母婴用品业务毛利率低。营业利润人民币 56.3 百万，同比下降 71.8%。

SBI 2014年，该公司拥有中国最大的儿童在线娱乐目的地之一 年中国儿童网络游戏

市场份额的 40%以上，2015 一方面，由于用户的原因，年度业绩大幅下降。 PC 端向移动端

另一方面，由于公司开始实施高强度的实现策略（改善付费用户和非付费用户的身体）

检查差异)导致用户流失。平均季度活跃账户 49.1 百万，较 2014 年 57.0 百万流失(下)

跌 13.9%)平均季度付费用户为 2.3 百万，较 2014 年的 3.0 百万大幅下跌(下跌)

跌 23.3% 38.1 元，较 2014 年的 41.3 元也跌了(跌了) 7.7%)。

针对业绩下滑的主要原因，公司及时发现问题，并与之合作 2015 每年积极调整经营策略， 通过调整，降低游戏的货币化程度，专注于改善游戏的用户体验，积极布局移动终端 2015 与上半年相比，年下半年的业务数据有所改善。针对移动游戏渗透率的不断提高，公司与移动游戏开发商以及专门从事计算机动画特效的图像设计公司星门动画合作，为移动产品线提供支持。目前，已有多款移动终端储备产品，包括移植到移动终端的现有网络游戏和新开发的创新移动终端游戏产品。公司预计 2016 年将招募100名手机游戏软件工程师，并将推出 7 在游戏产品中 6 该模型是为移动终端设计的，并收购了著名中国网络奇幻小说《吞天记》手机游戏的独家改编权。

受二孩政策的推动，2015年 年，中国电子商务母婴市场营销总额为 3610 同比几乎翻了一番亿元，公司 2015 年 5 月收购香港母婴用品供应商 Bumps to Baby 原创始人持有74.9%的股权 7.5%的股权，新公司采用电子商务的方式 Bumps to Baby 业务扩展到中国，打造一站式购物平台 4Q15 巴巴宝贝推出电商平台，销量超过 海外长效母婴产品4000多种。随着二孩政策的逐步实施和生活水平的不断提高，新一代家长对海外母婴产品的需求强劲增长。随着二孩政策的逐步实施和生活水平的不断提高，新一代家长对海外母婴产品的需求强劲增长。预计将推动母婴产品电子商务平台的发展。

由于公司游戏主要针对青少年和儿童，实现能力相对较弱，公司逐渐将重心转移到青少年

少年，2015 年度面试面向青少年的射击网络游戏特战英雄 1Q16 已累计超过1500 10000名用户，与儿童相比，青少年有很强的支付能力和意愿。此外，该公司将游戏从网页转移到移动终端，几款游戏将陆续上线，游戏业务也有所期待。然而，新游戏的推出和用户的积累

不确定性大，风险因素大。

公司目前的股价 0.465 港币,对应 11.3 市盈率，和 0.72 市净率倍，2015年 年账净现金约 16.1 1亿元(约每股) 0.672 港币)，相对估值低，风险和机会并存。