作者|猫哥

来源|大猫财经

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今年，全球碳控制叠加了全球性能源短缺。经过起起落落，光伏再次崛起，各种支持政策层出不穷。然而，前明星海润光伏却没能熬到好时机。

不久前，海润光伏终于被裁定破产。

过去的荣耀已经成为司法拍卖网站上的拍卖产品。工厂、设备、材料、土地、房地产等资产都需要实现和偿还债务。

拍卖可以说很惨淡。

溢价最高的是一批不错的设备，价格翻了好几倍，但价格只有几千万；

卖的最好的是车，卖6辆，毕竟便宜；

应收款和股权资产毫无价值。海润太阳能科技10%的注册资本为2亿元，起拍价为100元。8000多元的成交价显然很贵。另一个起拍价为1000元，成交价仅为3000多元。

即使是最有价值的房地产也很难出售。

合肥海润的工厂和宿舍楼已打包拍卖6亿元。没人买了之后，就拆成了工厂和宿舍楼。经过三次降价，4亿的工厂终于以1.8亿的价格成交，而评估价为2.14亿的宿舍楼只有9600万，比半价还狠。

最后，估值22亿元的资产出售了8亿元。经过两次拍卖，许多资产没有出售。现在他们还在继续处理，很少有人报名。

即使都卖了，也是杯水车薪。

在1月份的审计报告中，海润的债务为68.5亿，根据最新数据，其相关债权申报已达到134.7亿。

海润完全死了。

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海润是光伏产业的先驱之一。

毕竟，在最初发现的100年里，光伏特效基本上是在实验室里，后来的研究也与晶体一起管理。也就是说，事实上，光伏是半导体的副产品。直到20世纪70年代，人们才开始真正使用光伏发电，并在20世纪90年代成为独立产业。

海润成立于2004年，起步较早，创始人任向东，以前做轴承，恰逢德国开始补贴光伏，海润开始硅片生产，市场好，也有利润，此时许多以前困难的光伏企业，也依靠欧洲出口。

当时海润只是个小兄弟，直到遇到杨怀进。

杨怀进被称为光伏教父，从简历上看，太棒了。

20世纪90年代末，杨怀进回到澳大利亚，开始推广他的光伏项目，但没有人感兴趣。后来，他被推荐到无锡。2001年，在无锡市的帮助下，无锡尚德成立。杨怀进是创始成员之一，手中有股份。

2005年，尚德在纽约证券交易所上市，创造了首富施正荣。杨怀进在尚德上市前离开，加入了中电光伏。在中电光伏一年多的时间里，他北上，与河北老板建立了晶澳太阳能。这一次，杨怀进终于成为了主事。

2007年，晶澳太阳能和中电光伏相继在美国上市，杨怀进简历上的三家光伏企业都进入了资本市场。

2009年，杨怀进正式执掌海润光伏。

为什么要找杨怀进？谋上市。

海润避免了金融危机，但仍然缺钱，IPO这是一个不错的选择，但很明显，海润错过了海外上市的高潮。那些外国投资银行拥有许多光伏企业的股权，这并不比海润差，所以海润的目标转向了a股。

杨怀金真的不负众望。他首先完成了海润光伏的整个产业链布局，然后引进了紫金电子股份。2012年2月17日，海润光伏通过借壳正式登陆资本市场，成为a股市场的光伏明星。

03

上市后，海润充满信心，杨怀进甚至许下了3-5年冲击千亿市值的豪言。

什么？

事实上，海润上市已经赶上了好时机。上市一周后，光伏产业十二五规划正式发布，对光伏企业有利，海润抓紧时间扩张。

起步阶段的海外市场面临着双反冲击，太阳能材料发动了价格战。没有优势的海润将目标转向下游电站，开始在中国西部省区布局太阳能电站，然后再次出海，做了很多海外电站项目。

这是一项大跃进投资。

1GW该项目首先在甘肃武威投资，然后又增加了阿拉善。项目投资从100亿元开始，但如果他们做不到，他们就开始与中央企业合作，投资很多。在海外，罗马尼亚、意大利、德国、南非、印度等地也遍地开花。

当年各种投资计划和各种落地项目的市值还没有达到1000亿，总投资计划已经超过1600亿。

没有钱，要么借钱，要么融资。

2012年5月，固定增长38亿元，但直到2014年6月才得到批准。该用钱的时候没拿到钱，中间过桥资金的成本很高。在固定增长资金落袋的情况下，海润准备撬动200亿元的杠杆。

花了很多钱，但是效益越来越差，所以大股东开始花活。

2011-2013年归母净利润分别达到4.99亿和59亿.1亿和5.3亿，但三年没有达到。

第一年差的少了，就补了；

第二年差了近5亿，补完之后拿到了分红，大股东变相赚了不少钱；

第三年亏损，干脆不补，而是以定向转增的方式补偿，反正没花钱。

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看着越来越多的损失，这些沉浸在资本市场多年的大股东更加活跃。

江苏阳光集团背后是大股东紫金电子，老板陆克平负责中国民营企业500强企业；

创始人任向东除通过九润管业持有海润外，还拥有江阴多家上市公司的股权；

杨怀进曾在光伏企业持股，也是资本市场的老手。

这很容易玩。

面对2014年的巨大损失，2015年1月，海润进行了高转让，每10股增加20股，它被称为分享公司的业务成果。市场鼓掌，股价飙升，三大股东开始套现。

2014年12月24日至2015年1月30日，三大股东大赛减持，任向东旗下九润管业套现12.98亿元，陆克平旗下紫金电子套现8.5亿元，杨怀金及其一致行动人套现2.29亿元，三大股东套现23.77亿元。

减持结束时，宣布海润2014年巨亏，随后闻风而进的中小股东被锁定。

后来，杨怀进辞职，海润作为战略投资者引进了华军孟广宝。海润开启了一个新时代，但华军进入后，也无所事事，从事投资和水务工作。业务开始向家乡营口腾腾，产生了大量相关交易。直到2017年，孟广宝才被独董提议罢免。

2017年，还得出结论，杨怀进因内幕交易被罚款60万和5年，两位副总裁分别被罚款60万和3年。

后来这事儿更是涉及到刑事，在2020年7月，杨怀进被判2年10个月，一代“光伏教父”终于在海润这里走到了终点，名声扫地。

任向东被罚款超过1亿元，被罚款10年；陆克平没有在海润收到罚单，但在后来的四环生物案中被终身市场禁止；后来，孟广宝在海润没有得到任何好处。相反，他因违反信用批准而被罚款5年。

2019年，开始正式的大败局。

子公司先后破产，后退市进入新三板后继续下滑，最终裁定破产，最终于今年9月8日在三板正式退市。

根据海润退市前的最后一份报告，当时仍有19万投资者未能退出。

最终未能退出19万元的投资者，血本无归。