【你想投资】

EVA是谁呢？

不是那部岛国的机器人动画，也不是那位法国的邦女郎，这个EVA它被《财富》杂志称为当今最热门的财务理念。是什么？【你想投资】告诉你...

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什么是EVA？

1982年，美国思腾思特咨询公司（Stern & Steward）提出了一套基于经济增加值理念的财务管理体系、决策机制、激励报酬体系和新的财务绩效评价指标，许多知名企业也在使用，如可口可乐、索尼、戴尔、IBM等等。

经济附加值（Economic Value Added），简称EVA，是企业税后营业净利润与一定时期投资资本资本成本的差额。简单来说就是经济利润，那是什么？

事实上，税后营业利润的减去是资本成本（Cost of Capital），剩余的差额是经济附加值（EVA）。

如何计算EVA？

公式主要分为两部分：税后营业利润（NOPAT）和资本成本（CC）

税后营业利润（Net Operating Profit After Tax），简称NOPAT，是怎样计算税后营业利润，即公司的销售收入减去除利息支出以外的全部经营成本和费用(包括所得税费用)后的净值。报表上有一栏为经济利润，将税率扣除后，便是税后营业利润了。

资本成本（Cost of Capital），简称CC，指企业为筹集和使用资金而付出的代价，分为筹集资金和占用资金两种。

资金筹集费是指在资金筹集过程中支付的费用，如：发行股票、债券、发行费、律师费、信用评估费、公证费、担保费、广告费等。

资本占用费是指占用资金支付的费用，如股息、银行贷款和债券利息。相比之下，资本占用费经常发生在筹资企业，筹资费通常一次性发生，因此在计算资本成本时可以作为筹资金额的扣除。

债务资本（Debt Capital）和股本成本（Cost of Equity）都是比较常见的资本成本，当计算时EVA企业需要计算这些。

为什么公司的业绩越来越重视？EVA呢？

在会计制度方面，有些方法可以刺激管理层的净收入。例如，集资后，用现金购买新业务，并入报表，净收入（Net Income）会上升的。

这个时候，EVA因为EVA能剔除以上情况。

简单来说，EVA它可以显示扣除所有成本后的剩余收入，从而看到公司管理层的管理业绩（Management Performance）。

当EVA的值为正(>0)代表公司获得的收入高于投资于获得收入的资本成本，即公司管理层将更好地控制资本，为股东创造新的价值；相反，当EVA的值为负(<0)，则代表管理层控制一些机会成本较低，股东的财富在减少，大家要留意这个情况了。

EVA有缺点吗？

世界上没有完美的公式，EVA也有缺点，到底是什么？

EVA主要用于评估（Value）对于历史悠久或资本重的新公司，如一些科技公司，EVA效果不会那么好。

为什么？科技公司有很多无形资产，比如买版权或者请人物等。，都是无形资产。

EVA无形资产很难评价一家公司的价值，这就是它的缺点。但是，如果它是一家评估重资产的公司，则在此时使用它EVA会比较好。

作者：曾凡可、孙紫商

编辑：孙紫商

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